冉学东7因素致金融市场现黑色星期一
冉学东:7因素致金融市场现“黑色星期一”
昨日,A股开盘后大幅跳水,银行、券商等权重板块集体杀跌,最后大盘下跌58.84点,跌破2000点的整数关口,43只个股跌停。大宗商品市场,沪铜、铁矿石、螺纹钢、焦炭、焦煤跌停,橡胶、玻璃、白银跌幅超过3%。外汇市场,央行开盘就把人民币中间价6.1312,贬值111个基点。人民币兑美元即期汇率今日收盘报6.1385,较上一个交易日收盘价6.1271大幅贬值111点,今日开盘价为6.1550. 对此,知名财经评论人冉学东表示,昨日是中国金融市场的“黑色星期一”,他指出,有7个因素导致金融市场出现“黑色星期一”,而在超日债等是主因。 冉学东表示,7个因素分别为:马航事件,逆差,人民币贬值,CPI和PPI下挫,超日债,今日金融数据,社会融资总量下跌以及美国非农就业意外向好。 “在这七个因素中,马航事件肯定是影响今天市场的重要事件,但毕竟是偶然事件,不在经济发展的逻辑主线里,尽管马航事件如果证明是恐怖组织所为,将会彻底改变中国安保政策和其他政策,包括对经济的影响。”冉学东说。 冉学东指出,基本层面上的三个数据:逆差超预期,CPI和PPI的下跌,社会融资总量的下跌。反映出中国经济处于严重的困难局面,尤其是物价的下跌指向了严重的通缩形势。而对市场更有影响的更加直接的因素则是其他三个,一个是超日债,一个是人民币贬值,一个是美国非农就业。 “超日债看起来更加明显,超日债在国内的金融市场看起来不算什么,但是这却是导致周五伦敦大跌的触发因素,而伦铜的下跌导致了近日沪铜的暴跌。”冉学东说。 有分析师认为,超日债的违约将可能导致社会新用的收缩效应,也就是银行贷款的紧缩。从2月进出口数据看出,虽然经济处于疲弱,但是进口仍然强势。“需要注意的是,其中进口的大多是大宗商品,比如铁矿石、煤炭、铜等,而境内这些产业均属于过剩产业,价格在春节后已经跌至金融危机后最低水平,但是贸易商还是大肆进口,是为了用这些商品的库存从商业银行里套出信贷资金,这就是所谓的融资铜。”冉学东指出。 在冉学东看来,中国政府的管理层已经认识到了巨大的产能过剩可能导致的后患,包括巨大的环境污染的不堪忍受,已经在煤炭、钢铁、水泥等领域实质性的关停措施,尤以河北省为甚,因此,在这些领域的银行放贷已经收缩,比如钢铁厂仅以50%至70%的产能运行。自然资源批发商、交易商和进口机构(铁矿石、钢铁、水泥等)放贷收缩尤为明显。这些公司进而被迫出售库存,库存通常作为贷款抵押。 刚公布的美国2月非农就业人口是+17.5万人,而预期只有+14.9万人。“这让人们看到美国经济复苏的步伐依然牢固,美联储退出QE的决心会更加坚定,现在是在缩减,如果通胀数据再传好消息,就很难阻挡美联储退出加速了。”冉学东表示。 “以上两个数据,一个是超日债,从内部显示了信用链条的断裂风险;而美国非农就业数据从外部显示了资金加快流出步伐,而人民币汇率的大跌作为综合体现,这些因素才促成了黑色星期一。”冉学东强调。
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