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基金界五帅论期指大行情不能指望机遇何在

发布时间:2021-10-14 18:23:28 阅读: 来源:接头厂家

基金界五帅论期指:大行情不能指望 机遇何在?

基金界五帅论期指:大行情不能指望 机遇何在? 更新时间:2010-5-21 0:13:39   对于2010年的中国证券市场来说,有很多的关键词语和重点话题。股指期货和融资融券的推出,对资本市场带来了深远影响。4月16日股指期货推出的时间表确定后,人们关于股指期货的猜想和预期尘埃落定。股指期货推出后,在投资机会方面会带来怎样的影响和变化?短期带来的是趋势的变化还是理念的转变?在2010年春季好买基金经理峰会上,来自基金界的5位资深人士发表了各自的精彩观点。  杨文斌,好买基金研究中心执行董事、总经理  2010年,私募推倒重来  股指期货的影响还是被市场大大低估。美国股指期货和现货股票市场的比例是1︰1,韩国和中国香港地区是2︰1,日本是5︰1。也就是说,日本的期货市场远远要比现货市场大。日本市场在长达10多年的市场当中,充满了震荡,一路往下,股指期货发挥了非常重要的抗风险作用。中国股指期货4月16日推出之后,经过几年的发展,成交量不会少于现货市场,甚至是3~5倍的量。  股指期货推出之后对公募型产品的创新将是巨大推动,也会把阳光私募基金,真正变成严格意义上的对冲基金。目前对冲基金占中国市场上的份额不到3%,一个是2万亿元的市场,一个是几百亿元的市场。股指期货推出之后,期待整个对冲基金有一个爆发式的增长。  尚志民,华安基金投资总监  市场风险可控  根据成熟市场的经验,在股指期货前后,并不像大家预期的那样出现股指期货行情,大小盘风格转换也不明显。股指期货并不改变绝大多数上市公司的现金流,也不会改变整个市场的基准利率和中长期风险溢价水平。因此,市场并不会有一个大的趋势性的改变。  但股指期货确实有很多的意义,提供了风险管理工具,有助于降低组合的系统性风险,完善交易机制,有利于吸引更多的投资者及资金,同时帮助整个市场的投资者结构优化。国内公募基金参与股指期货的时间应该是在3个月后,参与比例有限,参与股指期货真正的风险还是可控的。  陈继武,凯石投资总经理  大行情不能指望  在未来的一两年内,市场会处于大波动中。在经济大调整背景下,市场没有趋势性机会。因此,大行情不能指望,但金融危机促使新的增长方式出现,A股估值水平并不高,结构调整也提供了很大的机会。  从中长期来看,中国的市场环境正发生着非常大的变化。股指期货推出之后,整个市场通过做空可以赚钱。过去行情以来,大家蜂拥往前推,把市场推到极限,谁也不愿轻易做空。市场从6124点跌到3000点时,主要是大盘蓝筹跌,大盘蓝筹没有人来救,小盘股谁也不舍得往下砸。跌到3000点,很多人心理崩溃,导致小盘股跌幅更大。  随着中国资本市场对外开放,人民币在资本项目下的可兑换速度越来越近,金融创新会越来越活跃,基金产品创新也会越来越活跃。比如现在保本只能投债券。保本基金只能通过债券投资来做出一个安全垫,随着股指期货的推出,不断增加对股票的投资,未来保本会更容易,届时对冲就是相对保守的投资策略。  曾昭雄,合赢投资总经理  银行地产空间不大  2010年是十一五规划的终结年,十二五规划的开始。2009年中国人均GDP是3680美元,经过3~5年,人均GDP会超过5000美元,从一个发展中国家到初步发达国家的水平。  大盘股仅十几倍的市盈率但却涨不动,这是因为他们以前是成长型公司。历史数据显示,在一个经济下滑的周期,坏账可能会很高。从这个角度看,未来的增长前景不明朗。如地产板块,风险会更大。银行会变成一个价值型的股票,但价值型股票在A股市场的空间很小。  我关注的是投资未来5年中国经济的增长点。中国的结构调整是必须的,未来5年的投资方向是消费和服务。通信、金融、航天和制药,将是未来20年应重点投资的方向。2010年上半年通胀还是大家关心和担忧的问题,也可能会促成货币政策一次性加息,或一次性升值来应对,但不可能持续通胀。未来随着币政策、翘尾及预期等因素,受经济增长本身约束慢慢调整下来,这些的产品价格也会有回落的趋势。  石波,尚雅投资总经理  未来服务型企业增值空间大  从金融危机发生到经济结构调整,如果没有科技进步,整个传统产业很难得到改变。但投资科技股,风险非常大,历史上伟大的投资家从来不参与科技股投资。但并不证明科技股不能投资,历史的某些阶段,科技是人类文明进步的阶梯,在跨台阶时,可以参与科技股的投资。我不主张股民、散户参与,因为科技股投资对专业性要求非常高。纳斯达克90%的企业是不成功的,只有10%的企业可以长大,成为伟大的企业。我比较偏向于这个阶段会投资,但不建议个人投资者或不具备专业判断能力的投资者参与这个市场。  这次低碳经济的革命,以减少二氧化碳作为指标来重新定义经济。而在低碳经济革命里,储能工具,也就是电池技术将会得到大力发展。另外,IT产业第三次革命也将到来。未来10年,互联网会出现一个井喷的状态,智能终端、移动支付、移动互联网、新材料,以提供服务的商业模式会成为新的造就伟大企业的标准。未来30年,最重要的投资机会将是服务型企业,这类行业将会有很大的增值空间。   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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